Marktausblick Q1 2026

Trotz geopolitischer Eskalation weiterhin im Basisszenario

Das aktuelle Update zu unserem ECOFIN-Finanzmarktkompass zeigt: Die Bedeutung von Extremereignissen hat zugenommen – auch und gerade für den strategisch relevanten Zeithorizont von drei bis fünf Jahren.

Der seit Ende Februar andauernde Krieg im Iran und die faktische Schliessung der Strasse von Hormus haben die Märkte in eine Phase erhöhter Volatilität versetzt. Die Ölpreise sind deutlich gestiegen und verstärken die ohnehin durch die US-Handelspolitik ausgelöste Nervosität an den Märkten. Dennoch befinden wir uns weiterhin im ECOFIN-Basisszenario «Anhaltende Spannungen», das genau solche Phasen geopolitischer Unsicherheit abbildet.

Was das Update zeigt

Die erwarteten Renditen im Basisszenario sind praktisch unverändert geblieben. In allen anderen Marktszenarien deuten die Zahlen jedoch darauf hin, dass das aktuelle Umfeld für viele Anlagekategorien bis ins Jahr 2028 zu merklich schlechteren Ergebnissen führen könnte als noch im Januar erwartet. Die Aktualisierung basiert auf marktbasierten Kennzahlen – darunter implizite Volatilitäten und die Zinsstrukturkurve.